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记者丨韩璐

编辑丨谭璐

18.5 亿元,温州鞋王卖掉了手里的疫苗公司。

7 月 20 日晚,康华生物发布公告,控股股东、实控人王振滔及其一致行动人,将所持股份转让给上海万可欣生物,交易价格合计 18.5 亿元

" 此次收购分四期付款,经营权转移后续还涉及到董事会改组,高管更换等操作。" 青衫资本管理合伙人朱澄解释。

王振滔更为人熟知的身份,是 " 中国男鞋第一股 " 奥康国际的创始人。康华生物则是他的跨界之作,曾研发出国内首个上市的人二倍细胞狂犬病疫苗。

花无百日红,疫苗市场的竞争越发激烈,王振滔选择将一手养大的 " 现金牛 " 出售。

对赌转让

此次收购转让,并非无条件。

新东家万可欣生物与王振滔签署了一份业绩对赌协议,要求公司 2025、2026 年度的净利润,总计不低于 7.28 亿元,研发投入不低于 2.6 亿元。

若业绩不达标,王振滔及奥康集团需以现金方式补齐差额。

" 按照协议理解,王振滔和奥康集团需共同承担条件业绩对赌义务。" 透镜咨询创始人况玉清表示,类似条件对赌,可避免上市公司股东利益受损。

康华生物近年的境况不算好。

公司主打人用疫苗,核心产品为冻干人用狂犬病疫苗,已使用十余年。彼时,此类疫苗稀缺,康华生物风头无两,市值一度涨至近 600 亿元

高光时期,康华生物的净利润超过 8 亿元。

只是,当生产厂家翻倍,技术也在更迭,市面上 Vero 细胞疫苗更具价格优势,王振滔的疫苗生意没能红火太久。

2024 年,康华生物的狂犬病疫苗批签发数量为 389.76 万支,下降超过四成,净利下滑至 4 亿左右。

今年一季度,营收下滑超五成,只有 1.38 亿元,净利润 2070.86 万元,下跌超八成,市值随之缩水,不到百亿。

王振滔尝试破局,推进六价诺如病毒疫苗、四价鼻喷流感疫苗等研发,现实是,疫苗研发难度大,期间,他除了一笔 2.7 亿美元的授权交易,未有重大收获。

最终,他决定离场,找到一个既有经验又有资源的下家。

此次入主的万可欣生物,今年 7 月刚成立,背靠上海生物医药并购基金,该基金投资人包括上海医药、东富龙、君实生物等企业。

" 收购过程中的控制权和经营权转移有个过程,买卖双方对于近一两年的业绩约定对赌是合理的,也是对买方信息不对称的一种保护。" 朱澄向记者解释道。

丢车保帅

" 公司质地一般,管线亮点不多,本身就是老板跨界经营的公司,这次出售算是有个好归宿。" 一位前往公司考察的投资人对记者表示。

鞋匠起家的王振滔,做疫苗确是半路出家。

2002 年,他被几位科学家打动,以 8000 万元投资款,开启副业。2020 年,康华生物上市后,他还笃定,找到了 " 第二曲线 "。

王振滔 来源:奥康鞋业

对王振滔来说,现在可能是退出的好时机。康华生物的股东们,已纷纷着手减持甚至清仓。

7 月初,原始股东宁波圣道及其一致行动人淄博泰格盈科公告,计划清仓全部股份 2.44%,按最新股价计算,套现约 2.15 亿元

本次交易中,万可欣生物给到康华生物的每股定价为 65 元,整体估值约 85 亿元。

交易完成后,一致行动人奥康集团清仓,康悦齐明减持至 0.58%,王振滔的持股则降至 8.08%。

通过本次交易,王振滔及奥康集团变现超 12 亿元,或可缓解资金紧张的局面。

他持有的奥康国际,股份质押比例高达 99.08%。他与奥康投资合计持有的股份,质押比例接近 80%。此外,王振滔持有的康华生物股份,质押比例也近九成。

多次质押,王振滔几乎用上了全部筹码。去年,他还因违规占用奥康超 10 亿元而受到处罚。

个中缘由,除了疫苗副业衰退,主要是鞋业主业发展不顺

来源:奥康鞋业

2012 年,奥康国际在上交所主板上市,业绩也创下新高,年营收达 34.55 亿元,净赚 5.13 亿元。

此后,王振滔的鞋业生意就陷入发展瓶颈,营收、净利双双下滑。过去三年,奥康国际累计亏损 6.83 亿元。2025 年上半年,预亏 8700 万元。

公司股价随之走低,常年徘徊在 10 元以下。7 月 22 日收盘,市值仅 32 亿元。

多点开花

出生于 1965 年的王振滔,是温州人,十几岁就开始闯荡社会。他用借来的 3 万元,建了皮鞋小作坊,靠舒适的脚感和品质,快速赢得市场。

1999 年,王老板亲手烧毁 2000 双假冒奥康皮鞋,让品牌一夜成名。其后,他又单挑欧盟,成为 " 反倾销诉讼中国鞋企第一人 "

2012 年,奥康国际上市,王振滔的身家突破 50 亿元。2020 年,收获第二家上市公司康华生物时,王振滔与儿子王晨以 130 亿元的身家,登上胡润百富榜。

随着消费者喜好的变化,传统皮鞋市场逐渐萎缩。

王振滔试图转型,并先后引入斯凯奇、彪马等运动品牌,进入运动休闲领域,却未成气候。去年,代理斯凯奇品牌的营收仅 2.56 亿元。

即便业绩不振,王振滔个人不缺钱。

Wind 数据显示,奥康国际自上市以来,累计分红超 20 亿元,王个人直接和间接持有奥康国际超过 30% 以上股份,分红就超过 6 亿元。

企查查显示,王振滔名下除了鞋业、医药外,还涉及房地产开发、酒店运营、小额贷款、金属贸易等,产业盘子铺得很大。据胡润去年的百富榜,其父子财富依然有 50 亿之巨。

2024 年,他还想通过收购,跨界芯片领域,寻求新的增长点,最终无果。

值得一提的是,王振滔在去年卸任奥康国际董事长一职,他的兄弟王进权也辞去公司董事兼总裁的职位,王振滔之子王晨代职。

今年 7 月,年届花甲的王振滔宣布,复职董事长并兼任总裁,重掌奥康国际。

创始人回归,能否扭转颓势,尚不可知。至少出掉副业,他能专心卖鞋了。

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